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【资讯】青黄不接恐令指数展开调整

发布时间:2020-10-17 02:24:21 阅读: 来源:电圆锯厂家

“青黄不接”恐令指数展开调整

在经济弱复苏背景下,市场成功实现风格转换任重道远,短期的方向迷失将导致大盘阶段性调整展开,后市主流热点依然是中小市值题材股。  首先,经济数据阴晴不定表明复苏的势头并不牢固,投资者对于大盘蓝筹股依然信心不足。6月1日公布的5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%,比上月上升0.2个百分点。从构成PMI的主要分类指数看,5月份制造业企业生产指数为53.3%,比上月上升0.7个百分点,是当月PMI提升的主要动力;新订单指数为51.8%,略升0.1个百分点,其中新出口订单指数为49.4%,虽回升0.8个百分点但仍位于临界点以下。对比前期公布的汇丰PMI指数看,出现了一定背离走势,原因依然是调查样本的不同,大企业经营形势要好于小企业。5月份官方PMI数据超出了市场预期,库存调整呈见底迹象,表明企业经营形势逐渐转好,经济弱复苏势头仍在延续。从市场影响看,单月的PMI数据好转并不能打消投资者对于未来经济前景的忧虑,数据打架也会让投资者对经济复苏的前景蒙上阴影。总体上看,单一数据的回暖对股市影响有限,以银行地产、有色煤炭为代表的大盘蓝筹股短期依然难有持续上涨的动力,市场成功实现风格转换难度较大。  其次,红五月过后短期负面因素有所增加,调整压力开始加大。从估值水平看,沪深300市盈率依然在10.4倍的低水平徘徊,而创业板市盈率已经高达51倍,中小板也已经达到了29.6倍。目前市场面临两难选择,低估值品种上涨缺乏基本面支持,也缺乏增量资金的支持。而高估值的中小市值题材股泡沫已经较为严重,如果未来成长性依然停留在预期层面,迟早也会价值回归。在半年报预告即将开始之际,可能会对高估值个股造成阶段性冲击。总体上看,中小市值个股有价值回归的要求,而低估值大盘蓝筹股又受到经济前景堪忧影响,风格切换不能顺利实现。不仅如此,限售股解禁压力以及新股 IPO重启传闻都将对市场造成一定负面影响,需要进一步消化。  根据以上分析,笔者对六月份市场的判断是股指维持强势震荡,但是题材股依然精彩纷呈。由于2300点上方将遭遇一季度密集成交区的阻力,目前的市场成交量水平依然不足以向上有效突破,进而挑战年内新高。从市场做空的动力看,也没有特别增量利空,新股IPO重启大部分已被消化,大小非抛售压力市场也有预期存在,而且权重股估值水平较低,不存在较大的做空动力。所以从指数运行区间看,上证综指将维持在2250-2350点之间窄幅震荡,而创业板指数很有可能出现补跌,甚至出现较大幅度回落,投资者需要谨慎。  操作策略上,把握主题投资依然是首选。在市场整体系统性风险不大的背景下,个股行情依然会持续火爆,但是题材股行情也会存在生命周期。前五月的五朵金花影视传媒、天然气、移动互联、新能源环保、航天军工等后期走势将会分化,影视传媒、移动互联等累计升幅较大,如果中期业绩不达预期,可能会出现阶段性调整;天然气行业长期景气度向上,可以继续中期看好;新能源环保板块、航天军工等由于缺乏业绩支撑,依然呈现事件推动的脉冲行情,继续仍以波段操作为主。  蓝筹股方面也将呈现分化,景气度较低,股价处于低位的有色、煤炭、建材中期走势依然不乐观,虽然有反弹的欲望,但是得不到基本面的支持。金融、地产则属于市场的估值洼地,依然存在估值修复的机会,适合投资者做组合配置。而景气度持续好转的汽车、家电、电力设备等,投资者可以继续关注。消费板块仍有可能温和回升,前期踏空的投资者可能依然会选择食品饮料、服装等涨幅相对偏小的品种配置,但是由于消费品目前依然相对低迷,不可寄予厚望。

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