外媒评论雅虎和AOL均处内乱中合并不合适

北京时间9月13日消息，据国外媒体报道，MarketWatch网站今天载文称，由于两家公司都面临重重困难，双方要进行某种形式的并购并不合适，雅虎需要的是救星，而AOL充当不了这种角色。以下为文章全文：

硅谷上周上演了两出貌似风牛马不相及的闹剧：卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)被闪电解雇，迈克尔·阿灵顿(Michael Arrington)从AOL和他一手创办的科技博客网站TechCrunch离职。

这两出闹剧彰显出两家公司的内乱，现在，华尔街希望将AOL和华尔街撮合在一起。雅虎越来越被认为是一家数字媒体公司，AOL在考虑扩大媒体业务。AOL和雅虎在私募投资公司帮助下合并的观点在华尔街非常盛行。

彭博社上周末报道称，AOL CEO蒂姆·阿姆斯特朗(Tim Armstrong)与银行接洽，探讨这种可能性。

部分华尔街人士设想，阿姆斯特朗和媒体大腕阿里安娜·赫芬顿(Arianna Huffington)将是运营雅虎的最佳团队。但是，AOL的内部闹剧——以阿灵顿周一离职为标志达到了顶点，表明两家公司合并可能是更大的恶梦。

与雅虎不同的是，AOL似乎更明白自己的媒体公司角色。但是，该公司扩大媒体业务，剥离日趋萎缩的互联网接入业务的努力一直以来进展得并不顺利。AOL收购TechCrunch遭遇惨败表明了收购与个人魅力密切相关的媒体资产的风险。

从财务角度看，自AOL 2009年末从时代华纳剥离并重新上市以来，投资者的热情已经减退。8月份，AOL下调了2011年利润预期，但维持营收预期。AOL的显示广告业务营收低于华尔街的预期。花旗银行分析师马克·马汉尼(Mark Mahaney)称显示广告“对AOL振兴至关重要”。

今年第二季度AOL的现金储备由去年第四季度的8.018亿美元急剧减少到4.587亿美元。AOL目前的市值由一年前的约29亿美元大幅缩水至约15亿美元。有关AOL在与私募投资公司洽谈与雅虎达成交易的传言于2010年10月首次出现。根据传言，雅虎将必须出售包括持有的40%阿里巴巴股份在内的部分资产，以提高雅虎的可管理性，使其仍然是价格昂贵的收购目标。

即使在周一，有关雅虎、AOL进行某种合作的传言仍然出现在媒体上。但正如分析师指出的那样，两家不适合的公司合并后未必能成为一家优秀的公司。

市场研究公司Think 20/20分析师克里斯·范思哲(Chris Versace)上周发表投资报告称，“当要合并的两家公司都困难重重时，想象中的1 1 = 3式的协同效应更可能成为1 1 = 1.5。”

雅虎可能非常需要的是一个救星。考虑到几乎没有其他机构愿意冒拯救雅虎的险，因此解救雅虎的尝试可能并非是一个好的主意。(阳光)

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